ВТО пересматривает прогноз торговли
Всемирная торговая организация 8 октября повысила прогноз роста объёма торговли товарами. Теперь она ожидает увеличения на 3,9% в 2026 году и на 4,1% в 2027 году вместо мартовских оценок 1,9% и 2,6%. По сообщению «Рейтер» (Reuters), спрос на оборудование для искусственного интеллекта помог компенсировать нарушения торговли на Ближнем Востоке. Прогноз роста торговли услугами на 2026 год организация снизила до 3,3%, а на следующий год ожидает 6,4%. Это прогнозы разных показателей торговли, которые необходимо рассматривать с учётом их самостоятельного охвата.
Неопределённость была прямо обозначена ещё в мартовской оценке ВТО. Главный экономист организации Роберт Стайгер (Robert Staiger) описал сценарий, при котором продолжительный скачок нефтяных цен мог уменьшить рост торговли товарами на половину процентного пункта, до 1,4%. Более активные расходы на связанную с искусственным интеллектом продукцию, напротив, могли добавить половину пункта. Эти варианты показывали риски для прогноза, доступного в тот момент. Они помогают понять масштаб осеннего пересмотра: первоначальная оценка наряду с базовым прогнозом содержала условные траектории, зависевшие от стоимости энергии и инвестиционного спроса в течение года.
Продажи микросхем показывают масштаб спроса
Ассоциация полупроводниковой промышленности сообщила, что мировые продажи микросхем во втором квартале 2026 года составили 403,3 млрд долларов, увеличившись на 35,1% относительно первого квартала. Таким образом, её августовская публикация описывала уже зарегистрированное расширение рынка ещё до октябрьского пересмотра торгового прогноза. Продажи полупроводников охватывают различные области применения и рынки. Этот показатель отражает денежный масштаб бизнеса поставщиков микросхем, однако сам по себе не определяет, какая часть стоимости пересекла государственную границу или какая доля продукции в конечном счёте предназначалась для систем искусственного интеллекта.
Октябрьское обновление ассоциации дополнило эту картину. Августовские продажи полупроводников достигли 159,7 млрд долларов, превысив пересмотренный июльский показатель 147,9 млрд на 8%, а результат годичной давности — на 144,3%. С начала года по август продажи впервые превысили 1 трлн долларов. Месячные данные Всемирной статистики торговли полупроводниками представляют трёхмесячные скользящие средние, что важно при интерпретации периодов. Публикация также прогнозировала годовые продажи свыше 1,6 трлн долларов. Достигнутая сумма за часть года была зарегистрированным результатом, тогда как итог всего года на дату обновления оставался ожидаемым показателем.
Инвестиции в оборудование начались раньше
За рынком микросхем стоит отдельная отрасль, производящая оборудование для их изготовления. Годовой обзор «Семи» (SEMI) оценил стоимость выставленных поставщиками счетов за оборудование в 2025 году в 135,1 млрд долларов против 117,1 млрд в 2024 году, что означает рост на 15%. Оборудование для тестирования прибавило 55%, для сборки и корпусирования — 21%. На Китай, Тайвань и Южную Корею вместе пришлось 79% расходов против прежних 74%. Такая концентрация показывает важнейшие места инвестиций в производственные возможности. Эти суммы относятся к самостоятельному рынку оборудования, связанному с выпуском готовых полупроводников.
В публикации за первый квартал «Семи» сообщила о стоимости выставленных счетов за оборудование в размере 36,55 млрд долларов в 2026 году. Это на 14% больше, чем годом ранее, и на 1% выше предыдущего квартала. Ассоциация связала инвестиции с передовой логикой, динамической оперативной памятью и современными технологиями корпусирования. Такой результат даёт промежуточное наблюдение между годовыми данными и последующим квартальным обновлением. Показатель измеряет счета поставщиков за конкретный период. Небольшое последовательное увеличение и более выраженный годовой рост относятся к разным базам сравнения, описывая темп расходов в начале года.
Следующий квартальный результат по оборудованию оказался сильнее в обоих сравнениях. Стоимость счетов достигла 40,53 млрд долларов во втором квартале, увеличившись на 23% за год и на 11% относительно предыдущего квартала. Опубликованные в сентябре данные основаны на месячной отчётности членов «Семи» и Ассоциации полупроводникового оборудования Японии. Система наблюдения охватывает семь регионов и более 22 сегментов оборудования, обеспечивая широкий обзор расходов на производственные инструменты. «Семи» связала расширение с инвестициями в мощности и технологии для инфраструктуры искусственного интеллекта. Это объяснение отраслевой организации сопровождало представленные ею зарегистрированные показатели.
Отдельный июльский прогноз описывал возможное продолжение инвестиций. «Семи» ожидала продажи оборудования на 165,9 млрд долларов в 2026 году и на 229,5 млрд в 2028 году. В оценке на 2026 год оборудование для производства пластин составляло 143,9 млрд долларов, тестирование — 15,3 млрд, сборка и корпусирование — 6,7 млрд. Ассоциация связывала спрос с искусственным интеллектом и сложностью изготовления памяти с высокой пропускной способностью. Разбивка показывает несколько этапов производственных инвестиций помимо обработки пластин. Эти годовые оценки были прогнозными, тогда как квартальная отчётность отражала уже выставленные поставщиками счета за оборудование.
Вычисления и сети растут вместе
Первый квартал 2027 финансового года «Нвидиа» (Nvidia), завершившийся 26 апреля, принёс выручку 81,6 млрд долларов, на 85% выше годичного результата и на 20% выше предыдущего квартала. Выручка направления центров обработки данных составила 75,2 млрд долларов. Внутри него вычислительные решения дали 60,4 млрд, а сетевые — 14,8 млрд долларов, увеличившись за год соответственно на 77% и 199%. Такое разделение полезно, поскольку инфраструктуре искусственного интеллекта нужны соединения между вычислительными ресурсами наряду с самими процессорами. Отчётность компании разделяет эти виды деятельности, подробнее раскрывая общий показатель направления центров обработки данных.
Следующий квартал «Нвидиа», завершившийся 26 июля, принёс общую выручку 96,2 млрд долларов. Рост составил 106% за год и 18% относительно предыдущего квартала. Выручка направления центров обработки данных достигла 89 млрд долларов, увеличившись на 117% за год и на 18% последовательно. Августовское сообщение указывало валовую рентабельность 75%. Эти цифры описывают признанные результаты компании за её финансовые отчётные периоды. Рентабельность характеризует финансовую эффективность, а выручка — денежную стоимость продаж. Они не показывают количество отгруженных процессоров, таможенную статистику по странам или вклад в объём мировой торговли товарами.
Другой взгляд представила «Эй-Эм-Ди» (AMD) в результатах второго квартала. Общая выручка достигла 11,5 млрд долларов, увеличившись на 50% за год. Сегмент центров обработки данных принёс 6,7 млрд долларов, на 107% больше годичного результата, и составил 58% выручки компании. Компания связала спрос с процессорами «Эпик» (EPYC) и ускорителями «Инстинкт» (Instinct). Клиентское и игровое направление дало 3,8 млрд долларов, а встроенные решения — 977 млн. Сегментная разбивка показывает значимость спроса центров обработки данных в структуре продаж этого поставщика, сохраняя разграничение с другими областями применения выпускаемой компанией полупроводниковой продукции.
«Бродком» (Broadcom) сообщила об общей выручке 29,6 млрд долларов за третий финансовый квартал, завершившийся 2 августа, с годовым ростом на 86%. Выручка от полупроводников для искусственного интеллекта составила 16,7 млрд долларов, увеличившись на 221% за год и на 54% относительно предыдущего квартала. Компания указала спрос на специализированные ускорители и сетевые решения. На следующий квартал она прогнозировала соответствующую выручку 21,7 млрд долларов и общую выручку 34,8 млрд. Разница между отчётным кварталом и прогнозом существенна: публикация одновременно содержала уже признанные продажи и ожидания компании относительно последующего периода бизнеса.
Инвестиции в память раскрывают ещё одну часть инфраструктурной картины. Четвёртый квартал 2026 финансового года «Майкрон» (Micron), завершившийся 3 сентября, принёс выручку 54,23 млрд долларов против 41,46 млрд за предыдущий квартал. Чистые капитальные затраты составили 10,77 млрд долларов за квартал и 27,37 млрд за финансовый год. Компания также сообщила о предоставлении образцов серверных модулей памяти объёмом 512 гигабайт и квалификации другой технологии серверных модулей. Предоставление образцов и квалификация обозначают этапы разработки и готовности для заказчиков. Эти сведения сопровождают финансовые результаты, но не означают массовых поставок каждого нового описанного продукта.
Результаты «Ти-Эс-Эм-Си» (TSMC) за второй квартал связывают картину спроса с производством полупроводников. Выручка в долларах за квартал, завершившийся 30 июня, достигла 40,2 млрд, увеличившись на 33,7% за год и на 12% последовательно. Технологии семи нанометров и ниже обеспечили 77% выручки от пластин: два нанометра дали 3%, три — 30%, пять — 33%, семь — 11%. Это доли выручки, связанные с технологическими процессами. Они не являются процентами количества изготовленных микросхем. Такое разграничение сохраняет действительный смысл производственной разбивки при рассмотрении роли передовых процессов на более широком рынке.
Заказы, выручка и будущие поставки
Первый квартал 2027 финансового года «Делл Текнолоджиз» (Dell Technologies), завершившийся 1 мая, принёс заказы на серверы для искусственного интеллекта на 24,4 млрд долларов и признанную выручку от таких серверов 16,1 млрд. Выручка превысила годичный результат на 757%. Традиционные серверы и сетевые решения дали 8,5 млрд долларов, хранение данных — 4,3 млрд. Отчётность отделяет обязательства заказчиков от продаж, признанных за квартал, и выделяет серверы для искусственного интеллекта. Категории показывают разные этапы бизнеса: размещение заказов, выполнение соответствующей работы поставщиком и последующее отражение отвечающих условиям продаж в выручке.
Во втором квартале «Делл Текнолоджиз» сообщила о заказах на серверы для искусственного интеллекта на 60,9 млрд долларов, признанной выручке 16,4 млрд и портфеле невыполненных заказов 95 млрд. Квартал завершился 31 июля. Традиционные серверы и сетевые решения дали 10,5 млрд долларов с годовым ростом на 122%, а хранение данных — 4,9 млрд с ростом на 26%. Прогноз годовой выручки от серверов для искусственного интеллекта был повышен с 60 млрд до 74 млрд долларов. Портфель характеризует ожидающее исполнения дело, выходящее за пределы текущих продаж, а годовой прогноз выражает ожидаемый компанией итог финансового года.
«Хьюлетт Паккард Энтерпрайз» (Hewlett Packard Enterprise) сообщила о выручке 12,2 млрд долларов за третий финансовый квартал, завершившийся 31 июля, с годовым ростом на 34%. Облачное направление и искусственный интеллект дали 9 млрд долларов. Серверы принесли 6,8 млрд, хранение данных — 1,3 млрд, сетевые решения центров обработки данных — 382 млн. Серверная выручка выросла на 35,3%, сетевая — на 112,2%. В сегмент также входят финансовые услуги, поэтому его общий охват шире оборудования. Рассмотрение отдельных компонентов вместе с названием сегмента подробнее раскрывает виды деятельности, включённые в результаты поставщика инфраструктуры.
Облачные расходы измеряются по-разному
«Майкрософт» (Microsoft) сообщила о капитальных затратах 41 млрд долларов в четвёртом квартале 2026 финансового года. Примерно две трети приходились на относительно краткосрочные активы, включая центральные и графические процессоры. В сумму вошло 5,6 млрд долларов финансовой аренды, тогда как денежные приобретения основных средств составили 35,8 млрд. Облачная выручка достигла 59,3 млрд долларов с ростом на 27%. Разбивка расходов объясняет наличие нескольких сумм в инвестиционных сообщениях: денежные покупки и активы, финансируемые через аренду, входят в разные бухгалтерские показатели. Для инфраструктурного спроса состав расходов полезно рассматривать вместе с общим масштабом квартальных инвестиций.
Капитальные затраты «Мета» (Meta) во втором квартале составили 31,08 млрд долларов, включая выплаты основной суммы финансовой аренды. Операционный денежный поток достиг 31,86 млрд долларов, свободный поток — 784 млн. Годовой прогноз капитальных затрат составлял от 130 млрд до 145 млрд долларов, сузив предыдущий диапазон от 125 млрд до 145 млрд. Показатель касается инвестиций всей компании, а не отдельно измеренной суммы оборудования для искусственного интеллекта. Денежные потоки показывают соотношение крупных расходов и средств, созданных в отчётном периоде. Годовой диапазон оставался прогнозом на момент публикации июльских результатов компании.
В результатах второго квартала «Амазон» (Amazon) сообщила о выручке «Амазон Веб Сервисез» (Amazon Web Services) 42,2 млрд долларов, выросшей на 37%, и операционной прибыли 16,6 млрд. Компания описала бизнес искусственного интеллекта и микросхем как каждый превысивший годовой темп выручки 25 млрд долларов. Такой темп пересчитывает текущую деятельность на год и отличается от уже заработанной годовой выручки. За последние двенадцать месяцев операционный денежный поток достиг 161,4 млрд долларов, свободный поток составил минус 7,6 млрд. Компания связала увеличение расходов на оборудование преимущественно с искусственным интеллектом, показывая финансовую сторону инфраструктурного расширения.
Электроэнергия обеспечивает работу инфраструктуры
Международное энергетическое агентство в докладе 2025 года об энергии и искусственном интеллекте оценило потребление центров обработки данных за 2024 год в 415 тераватт-часов, около 1,5% мирового потребления. На серверы приходилось примерно 60% электроэнергии внутри центра, на хранение данных — около 5%, на сети — до 5%. Охлаждение требовало от примерно 7% в эффективных крупных объектах до более 30% в менее эффективных корпоративных центрах. Такая структура объясняет, почему инфраструктура включает больше, чем микросхемы и серверы. Потребность в электроэнергии зависит также от оборудования и систем, поддерживающих работу объекта при подходящих температурах.
В обновлении 2026 года агентство сообщило о росте электропотребления центров обработки данных на 17% в 2025 году при мировом росте на 3%. Оно указало напряжённость поставок микросхем, газовых турбин и трансформаторов, а также задержки согласований подключения к сетям. Прогноз предусматривал удвоение электропотребления центров к 2030 году и утроение спроса, связанного с искусственным интеллектом. Эти будущие оценки сопровождают зарегистрированное годовое сравнение. Ограничения касаются разных элементов объекта: вычислительного оборудования, электрических компонентов и доступа к энергии. Они объясняют, почему обязательство потратить средства само по себе не описывает весь процесс ввода дополнительных мощностей.
Национальный пример приводит Центральное статистическое управление Ирландии. Измеренное потребление электроэнергии центрами обработки данных в 2025 году достигло 7 663 гигаватт-часов против 6 973 в 2024 году, увеличившись на 10%. На центры приходилось 23% измеренного потребления против 5% в 2015 году. Потребление других пользователей выросло на 2%. Данные охватывают выявленные объекты центров обработки данных, не выделяя энергию только для искусственного интеллекта. Национальный охват показывает энергетический масштаб этой инфраструктуры. При интерпретации её доли существенно сохранять разграничение между суммарным потреблением объектов и отдельными вычислительными задачами, выполняемыми на размещённом в них оборудовании.
Цифровые услуги и широкий торговый рынок
Набор данных ВТО об услугах с цифровой доставкой охватывает более 200 экономик и регионов, восемь секторов и период с 2005 по 2025 год. Определение касается услуг через компьютерные сети, включая интернет, приложения, электронную почту, голосовые и видеосоединения, а также цифровое посредничество. Это статистическая категория способов доставки, отличающихся от перемещения физического оборудования через границы. Методология следует совместному руководству Международного валютного фонда, ОЭСР, структуры ООН по торговле и развитию и ВТО. Каналы доставки включают:
- Интернет-приложения и электронная почта.
- Голосовые и видеосоединения.
- Услуги цифрового посредничества.
Мартовское обсуждение торговой реформы структурой ООН по торговле и развитию помещает технологические инвестиции в более широкий международный рынок. Торговля между развивающимися экономиками выросла с 500 млрд долларов в 1995 году до 6,8 трлн в 2025 году, превысив четверть мировой торговли. Организация рассмотрела нестабильность политики и фрагментацию как риски для экспорта, инвестиций и диверсификации. Длительное историческое сравнение показывает масштаб коммерческих связей за пределами крупнейших технологических компаний. Оно расширяет контекст инвестиций в искусственный интеллект: международная торговля отражает также сложившиеся отношения развивающихся экономик и политическую среду, в которой работают их предприятия.
Оставить комментарий